頻率高、金額大、參與股東眾多的減持，是當下A股二級市場的一個重要生態。
最新統計顯示，今年年初至今，不論是A股上市公司重要股東的減持金額，還是減持計劃涉及的上市公司家數、股東數量，均已經超過去年全年。
進一步來看，持續性的、清倉式的減持不斷，已經成為上市公司股價的一大“攔路虎”。在清倉式計劃發布后，往往會引發股價大幅回調，乃至“閃崩”;而當大股東提前終止減持計劃后，則會出現股價的大幅飆升。
統計也顯示，有39家上市公司的減持涉及股東人數在10人以上。今年來，伊戈爾(002922.SZ)3次減持共計涉及股東19人。
減持額超去年全年
東方財富choice統計顯示，今年年初截至10月25日，1835家上市公司的重要股東完成減持，減持套現總金額達到5461.18億元，去年全年則是1742家上市公司發生減持，合計減持總金額為4221.68億元。
同時，今年來涉及1620家上市公司的4790位股東發出減持計劃，減持股份上限為432.9萬股;去年全年則有1544家上市公司的4603位股東發出減持計劃，合計減持股份上限為484萬股。
第一財經注意到，大股東頻繁減持，在對外公告中，大多數表示是出于資金需要、資金安排。
比如在大股東合計減持超過10%的聚燦光電(300708.SZ)中，對于大股東的減持原因，聚燦光電在深交所互動易上便簡單表示：“系個人資金需求。”
觀察聚燦光電今年來股價走勢，大股東的減持或不難理解。2017年10月上市后，聚燦光電的股價不溫不火，但從今年9月開始，聚燦光電股價出現爆發，隨著半導體概念的火熱，聚燦光電股價也猶如“坐上火箭”。9月3日至9月14日連續4個漲停，不到兩周便實現了股價的翻倍。
這樣的案例比比皆是。
10月23日晚間，世名科技(300522.SZ)公告，持股3.2%的股東陳敏擬清倉減持公司股份。作為光刻機概念股，世名科技股價今年來漲幅驚人。5月8日至9月7日短短4個月，股價便從11.6元一路上漲至最高的36.78元，漲幅超過2倍。雖然近期有所回調，今年來世名科技股價也上漲了128.31%，截至目前報收27.58元。
“從長周期來看，實控人或董監高的偶發性減持行為并不會對正常的趨勢產生明顯擾動。很多時候，實控人或董監高減持與上市公司經營并無直接的因果關系，減持無法導出公司經營惡化的結論，可能只是正常的變現需求。”某私募資管業務合伙人對第一財經稱。
進一步來看，今年來頻頻出現清倉式減持的情形。東方財富choice統計顯示，有436位上市公司大股東減持比例超過4%，其中不乏清倉式減持。
10月16日晚間，聚燦光電發布了一則公司股東減持計劃的預披露公告。6名首發股東在解除限售后擬合計減持不超過2624.18萬股，占總股本比例不超過10.08%，這輪減持由控股股東、實控人、董事長潘華榮牽頭，減持比例不超過2%;投資機構京福投資的減持比例更是高達6%，幾乎是清倉式減持。
再比如，智光電氣(002169.SZ)在10月23日午間公告稱，持有公司股份1918.81萬股(占總股本比例2.44%)的控股股東之一致行動人盧潔雯、廣州市美宣貿易有限公司均計劃清倉所持的上市公司股份。
對股價影響幾何
對比解禁，減持尤其是清倉式減持對上市公司股價往往會在第一時間體現。
在清倉減持公告發布后，智光電氣10月23日午后股價直接閃崩，很快便跌停，截至收盤封死跌停板。
10月19日，即減持公告后的第一個交易日， 聚燦光電股價大幅低開，截至收盤下跌8.18%。
相較于減持對股價的沖擊，如果減持計劃終止，則對股價形成利好。這樣的邏輯，也在近日的市場中有所反應。
10月22日，德恩精工(300780.SZ)發布公告，持股5%以上股東、董事提前終止減持計劃。提前終止減持計劃的公告發布后，德恩精工的股價在當日上午一度觸及20%的漲停板，最終收盤上漲11.24%。
9月1日以來，逾20家上市公司公告大股東提前終止減持計劃，除了資金需求得到滿足、看好公司發展等常規因素外，股東或公司失誤也是提前終止減持計劃的原因之一。
比音勒芬(002832.SZ)在8月8日披露了《公司股東減持股份預披露公告》，公告顯示，公司股東謝挺計劃自該公告發布之日起十五個交易日后的6個月內，以集中競價交易方式減持公司股份不超過1048.1萬股，即不超過公司股份總數的2%。
但謝挺在10月14日減持公司股份過程中，因輸入交易指令時操作失誤，將“賣出”操作為“買入”，不慎買入6600股上市公司股份，導致短線交易。對此，謝挺表示，其在8月8日披露的股票減持計劃提前終止，后續將嚴格遵守相關規定，自10月14日起的6個月內不再買賣公司股份。
不過也需要看到的是，并非所有公司股東減持出現，股價就會受到影響。柏楚電子(688188.SH)在發布減持公告后，股價不僅未受影響，反而更是不斷創出新高。
又如從10月20日開始，聚燦光電迎來一波小幅度的反彈，20日至23日期間的3個交易日大漲8.18%。
因此上述私募資管人士認為，需要將偶發性的小規模減持與持續性的、清倉式的減持加以區別對待。后者往往是公司經營惡化的信號，會帶來較為負面的預期和對市場造成較為嚴重的沖擊。
“若重要股東偶發性的減持不演變成持續性的、清倉式的巨額減持，大概率會被市場自行消化，只要不形成規模效應，理論上對市場的沖擊有限。”上述私募資管業務合伙人說。
統計顯示，在今年來發布減持計劃的1600多家上市公司中，涉及股東減持超過5次的有66家，其中賽意信息(300687.SZ)、弘信電子(300657.SZ)次數最多，均為9次。涉及人數超過8人的則有107家，其中39家超過10人。